恒生指数6月末的市盈率为12.21倍，息率为3.73%；恒生国企指数6月末的市盈率为9.01倍，息率为4.22%。回顾6月，市场在贸易战走势恶化、国内去杠杆导致的宏观预期恶化、A股下挫等诸多不利因素影响下大幅下跌，市场现状基本反映多数市场参与者已不再愿为短期经济基本面和经济韧性买单。展望未来，市场的稳定和回升需要当前政策和环境的预期改善，当前市场情况依旧复杂，尽管股票的风险回报已大幅提升，但短期内仍难形成价值回归的动力，管理人未来会紧密跟踪评估政策的变化影响，相对来说短久期的信用债仍会是配置的重点方向，同时会保持一定的现金以保证基金自身的流动性和未来股票投资的资金准备。