恒生指数8月末的市盈率为11.76倍，息率为3.89%；恒生国企指数8月末的市盈率为8.85倍，息率为4.29%。回顾8月，尽管政策面已出现正向边际改善，但普遍悲观的情绪决定市场低位震荡的格局依旧，上半月TMT、医药、教育等成长板块大幅回落，下半月随着人民币汇率企稳，绩优股业绩发布带动市场回升。展望未来，中长期的路径变化依旧复杂难测，但就短期而言资金面已较6、7月份有所改善，经济基本面的事实如市场悲观预期般直线下落的概率也极低，长期看当前股票估值处于低位，政府政策依旧有调整空间，国内经济和对外贸易结构的调整和重塑仍需要较长时间，短期市场重复2-5月行情的概率较高，投资标的坚持集中于龙头公司，以收息策略为主，适度增加交易增厚收益。