恒生指数5月末的市盈率为13.22倍，息率为3.63%；恒生国企指数5月末的市盈率为9.55倍，息率为3.92%。回顾5月，市场如预期依旧表现震荡，尽管中国经济数据表现出不错的韧性，但全球宏观事件的不确定性仍抑制投资者入场的信心，管理人依旧坚持早先判断，会紧密评估影响市场估值的动力变化，同时严格根据风险补偿进行仓位调整。另一方面境内外信用债市场近期均出现大幅调整，一些短久期的债券出现了很好的投资机会，其风险补偿已非常具备投资吸引力，管理人预期未来会增加这部分的高息策略仓位。