恒生指数2月末的市盈率为11.66，息率为3.73%；恒生国企指数2月末的市盈率为9.83，息率为4.01%。回顾2月，市场风险偏好继续改善，中美贸易谈判进程不断释放积极信号。美联储公布的货币政策纪要也维持偏鸽派的表态，支撑本月外围市场继续向上的走势。开年至今，在持续利好的各项政策、外资不断流入和监管环境改善的共震下，国内A股市场情绪显著好转，价值投资和主题炒作各自为阵，市场交易量显著放大。英国脱欧谈判没有较大的进展，对后市仍然是一个不确定因素。展望未来，国内持续积极的资本市场政策和两会经济政策的落地有望继续推升市场风险偏好，MSCI扩大A股权重和中美贸易协商进程符合预期，可以更积极的参与后市，但也需紧密评估实体经济和重大宏观事件3月份的表现和影响。仓位配置上，继续维持龙头和价值投资的策略为主，交易过程中会适度兼顾趋势因素。