恒生指数4月末的市盈率为11.47，息率为3.34%；恒生国企指数4月末的市盈率为9.62倍，息率为3.54%。尽管港股的市盈率仍低于历史平均水平，但由于指数成份股的派息比率降低，息率水平却已接近历史平均水平。回顾4月，在美股创出历史新高的情况下，港股市场整体表现为横盘震荡。宏观面，3月社融数据、中国一季度GDP等一系列经济数据均超出市场预期，但本月的中央政治局会议却释放出货币政策或边际收紧的信号，A股市场随之展开调整的走势。中美谈判继续磋商，其进展仍是决定市场走势的重要宏观事件。总体来看，中港两地股票市场的估值修复或告一段落，二季度开始，投资决策将更加关注企业盈利层面的表现，同时关注是否会出现体制性改革带来的结构性机会，投资策略继续坚持龙头和价值投资为主的原则。