恒生指数3月末的市盈率为9.46倍，息率为4.41%；恒生国企指数3月末的市盈率为7.61倍，息率为4.19%。回顾3月，疫情在欧美国家继续蔓延，疫情引发的信用冲击导致市场急速下行，全球央行和政府一系列救市举措出台后市场终于稳定下来；本月召开的政治局会议释放出明确信号，会进行更大力度的宏观调控；积极的财政政策包括提高赤字率，发行特别国债，增加专项债规模；货币政策包括降息降准空间显现。往后看，流动性危机解除后，疫情下的经济基本面演变和市场预期再平衡是投资中的新难题，策略上将继续维持价值投资和高收息为主的原则。