恒生指数4月末的市盈率为9.95倍，息率为3.87%；恒生国企指数4月末的市盈率为8.02倍，息率为4.02%。回顾4月，疫情在欧美国家逐步缓和，在发达经济体积极的财政和货币政策刺激下，外围股市录得较大幅度回升。中国疫情防控也在进一步巩固中，复工复产正在逐步回到正常水平。一季度中国经济出现负增长，但3月份单月数据降幅较前两月相比已大幅收窄，本月末方确定两会在5月下旬召开，市场仍需要两会确认后期货币和财政政策力度，故本月A股和港股走势较外围市场弱。下月将重点关注两会释放维稳经济的政策信号，挖掘受政策红利惠及行业的中长线投资机会，策略上将继续维持价值投资和高收息为主的原则，同时警惕海外疫情反复引发市场再次动荡的风险。