6月A股整体呈上行趋势。月初，在全球流动性宽松带来的风险偏好回升以及基本面持续恢复的预期驱动下，市场延续5月份以来的上涨趋势。月中受美股大跌影响叠加北京疫情再次复发的担忧，市场小幅下挫。月末市场在中美关系缓和、富时罗素指数扩容等利好带动下市场向3000点冲击。其中电子、传媒、医药生物、休闲服务和计算机涨幅居前，涨幅分别达到16.8%、15.4%、14.0%、12.7%和9.6%，表现最差的五个行业分别为建筑材料、建筑装饰、银行、采掘和国防军工，涨跌幅分别为-1.0%、-0.5%、-0.5%、0.6%和1.5%。

6月全球主要股票指数均呈现不同程度的上涨，其中中国股指涨幅较大，在国内疫情防控及时和经济恢复领先的情形下，A股相对于海外市场更有吸引力，北向资金也加速流入，6月净买入526亿。在近期一系列积极的资本市场政策助推下，市场情绪有望延续高位，但需警惕海外疫情二次爆发美股调整对全球风险偏好形成压制。7月需要重点关注海外疫情发展、国内上市公司中报业绩预告披露及政治局会议对经济的定调和政策导向。随着中报业绩预告披露，市场将回归上市公司基本面，极致的行情进入基本面验证期。

目前海外疫情发展的不确定性和全球政府宏观对冲政策的节奏变化仍会给全球股市带来持续的波动。在中国资产价格持续性的波动下，价值和成长风格分化极致，我们会在极致的结构中密切关注市场扭曲带来的好公司好价格的机会。