恒生指数3月末的市盈率为16.52倍，息率为2.47%；恒生国企指数3月末的市盈率为17.97倍，息率为2.58%。

回顾3月，美债收益率和美元双双走强，欧美股市震荡整理，新兴市场继续承压。中国经济总体延续扩张态势，3月份中国制造业采购经理指数为51.9%，较上月提升1.3个百分点。针对3月恒生指数成份股的业绩综合审视，成长股当前估值依旧不便宜，且部分成长股的外部环境短期变差，相对的部分价值股的业绩和派息表现超了市场预期。基金管理人对市场的整体判断未有大的变化，仓位和配置方向也未有大的调整。基金投资仍以寻找行业性机会为主，出价方面鉴于去年以来的市场特征也在检讨调整自己的出价体系，基金管理人相信投资长期胜出的关键仍将是投资决策中处理好定性与定量的结合。