恒生指数5月末的市盈率为17.34倍，息率为2.40%；恒生国企指数5月末的市盈率为13.50倍，息率为2.59%。

回顾5月，月初全球大宗商品价格上升走势再次引发市场对通胀的担忧，但在联储对市场呵护言论和国内宽松的流动性背景下，加之央行表态强化人民币升值预期，股市中下旬录得不错表现。5月中国制造业采购经理指数为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张。当前市场态势仍在预期范围内，基金投资策略仓位控制仍维持原有方向不变。今年以来基金仓位标的保持在10支左右，仓位变化主要在现有标的间调节，当前投资策略以成长价值为主，该策略下的标的以寻找行业性机会的竞争赢家为出发点，同时会兼顾估值进行仓位调整。