2月市场趋于震荡。月初，在春节长假归来后基于强预期弱现实的担忧市场并未追随外围市场上涨。月中，在经济预期改善以及数据取得开门红的情形下权重接力上涨。月末，在经济数据真空期叠加市场利好消化后，A股整体进入调整期，投资者风险偏好下降，市场再度回调。其中，通信、轻工制造、计算机、纺织服饰和钢铁表现较好，全月分别上涨8.59%、6.68%、5.69%、4.73%和4.55%；电力设备、银行、有色金属、非银金融和商贸零售表现较差，全月分别下跌6.02%、3.80%、3.58%、2.59%和2.51%。

2023资本市场行至今日，市场整体估值已相对中性。回顾年初反弹的几个重要推手：充沛的资金和强劲的北上资金流入、强预期弱现实的组合，边际上都在出现反向的小变化。伴随着市场行情结构已经非常饱满，央行态度随着基本面的转强出现的微妙变化，市场资金价格中枢随之抬高，行情整体节奏趋于换挡。但无论如何，站在现阶段展望今年，仍然是一个货币宽松、信用努力扩张、国内经济周期处在中周期向上的底部区域三因素共振的时间窗口，资本市场阻力最小的方向依然是震荡向上。对整体波动率的担忧还是来自于境外特别是欧美股、债、通胀以及日本央行的行为。这依然是全球宏观的观察路径。

我们的组合，长仓方向上仍然坚持以下三个方向：1、数字经济， 人工智能，网络安全，信创；2、大的经济环境背景叠加年初国企考核管理办法改变和监管层提出的重建中国投资估值体系，部分优质国企、央企的估值恢复3、医药和消费，自下而上。人弃我取。