10月，A股市场震荡分化，除财政外的逆周期利好政策持续落地，市场情绪有所冷却。月初，在经过国庆假期牛市渲染氛围下，市场在第一个交易日一度以涨停开盘，但随后监管层禁止信贷资金违规入市，市场过度亢奋情绪有所降温，大盘未能延续国庆前的大幅上涨走势开始调整回落。月中，在海外大选、中东地缘局势升温等事件扰动下市场避险情绪升温，市场也一度跌破3200点。月末，资本市场利好持续落地叠加部分宏观经济数据回暖，市场小幅反弹至3300点。10月电子、计算机、综合、国防军工、环保涨幅较多，全月分别上涨14.6%、14.5%、10.7%、10.2%、8.8%；医药生物、美容护理、石油石化、煤炭、食品饮料10月跌幅较多，分别下跌4.3%、4.4%、7.1%、8%、9.4%;

2024年10月，本基金减持民航信息网络公司持仓，略减国内网络安全头部公司头寸但保留底仓。月底小幅建仓国内油气头部公司。其他持仓基本未动。整体仓位接近七成。其中绝大部分仍然是港股。

乱花迷眼，却无需折。我依然秉承慎独基金的投资理念：天道忌巧酬勤；朝耕不图暮报；谋定笃行。持仓的长期回报来源依旧是：作为公司股东期间，可理解的公司经营带来的整体自由现金流。预期年化回报尽量不低于10%。体现在：1.分红和回购注销带来的股东回报：2.如果公司管理层有优秀的资本配置能力，能保持业绩的长期中枢稳定增长，从而保持相对稳定的ROE ,也可以不分红。长期回报则来自于ROE复利和股东净权益增加。

基金持仓看似躺平，却依然在努力寻找那些我能够理解的在未来相当长的阶段能够以其稳定优秀的生意模式，带来稳定的净现金流回报的公司。当然，如果这些公司在过去被证明过伟大或者优秀就更好。另外，当收获的季节降临，能有运气相伴那就更令我感恩。